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事項:
康得新以1383萬元受讓侯永強所有的“北極光”商標等相關(guān)知識產(chǎn)權(quán);同時,以1020萬元受讓侯永強、熊巍直接持有的廣州康潤窗膜有限公司之51%股權(quán)。
評論:
收購“北極光”商標及康潤窗膜的渠道,有利于快速進軍車用窗膜市場。
公司通過收購康潤窗膜,可以利用康潤的現(xiàn)有渠道資源,快速進入窗膜市場。侯永強和熊巍團隊長期從事汽車窗膜行業(yè),康潤在國內(nèi)擁有多元化的營銷渠道:其中4S汽車銷售商約600余家,“北極光”品牌總代理商27家,并發(fā)展下線品牌加盟商800余家,國內(nèi)合資OEM貼牌商20余家?？档眯峦瞥龅拇澳ぎa(chǎn)品及產(chǎn)能,加上康潤的渠道和“北極光”品牌,可以形成非常好的互補,有利于公司快速布局窗膜市場。
窗膜市場需求超過1億平米,國內(nèi)缺少強有力的競爭者,進口替代空間廣闊。
2012年中國汽車銷售超過1930萬輛,汽車窗膜的需求量超1億平方米;但是在中國的車用窗膜市場中,海外品牌如3M、威固、龍膜、雷朋、優(yōu)瑪?shù)仁袌稣加新示忧?國內(nèi)車用窗膜的品牌眾多,缺乏有實力的競爭者;整個市場競爭格局較為分散。康得新已經(jīng)在窗膜領(lǐng)域有較長時間的儲備,這次收購康潤后打開銷售渠道,可以向市場快速推廣自己的產(chǎn)品,分享窗膜進口替代的蛋糕。
公司具備優(yōu)良的、有進取心的團隊,看好公司不斷向新領(lǐng)域的擴張。
公司具備優(yōu)良的管理團隊,不斷提升公司在光學膜領(lǐng)域的競爭力,產(chǎn)品線不斷的擴大:從印刷領(lǐng)域(預(yù)涂膜)、到顯示領(lǐng)域(增亮膜、反光膜、擴散膜、ITO膜等)、再到汽車領(lǐng)域(窗膜),顯示出公司管理團隊極強的進取心。隨著公司2億平方米光學膜項目的投產(chǎn),公司業(yè)績將進入新一輪的成長周期,業(yè)績高成長的持續(xù)性無憂。
維持公司“推薦”評級。
我們預(yù)計公司2013/2014/2015歸屬上市公司股東的凈利潤為7.8/11.1/14.8億元,同比增長率為85%/42%/34%,EPS分別為0.84/1.18/1.58元。公司將長期受益于平板顯示、窗膜等光學膜向中國轉(zhuǎn)移的大趨勢,維持“推薦”評級。
康得新以1383萬元受讓侯永強所有的“北極光”商標等相關(guān)知識產(chǎn)權(quán);同時,以1020萬元受讓侯永強、熊巍直接持有的廣州康潤窗膜有限公司之51%股權(quán)。
評論:
收購“北極光”商標及康潤窗膜的渠道,有利于快速進軍車用窗膜市場。
公司通過收購康潤窗膜,可以利用康潤的現(xiàn)有渠道資源,快速進入窗膜市場。侯永強和熊巍團隊長期從事汽車窗膜行業(yè),康潤在國內(nèi)擁有多元化的營銷渠道:其中4S汽車銷售商約600余家,“北極光”品牌總代理商27家,并發(fā)展下線品牌加盟商800余家,國內(nèi)合資OEM貼牌商20余家?？档眯峦瞥龅拇澳ぎa(chǎn)品及產(chǎn)能,加上康潤的渠道和“北極光”品牌,可以形成非常好的互補,有利于公司快速布局窗膜市場。
窗膜市場需求超過1億平米,國內(nèi)缺少強有力的競爭者,進口替代空間廣闊。
2012年中國汽車銷售超過1930萬輛,汽車窗膜的需求量超1億平方米;但是在中國的車用窗膜市場中,海外品牌如3M、威固、龍膜、雷朋、優(yōu)瑪?shù)仁袌稣加新示忧?國內(nèi)車用窗膜的品牌眾多,缺乏有實力的競爭者;整個市場競爭格局較為分散。康得新已經(jīng)在窗膜領(lǐng)域有較長時間的儲備,這次收購康潤后打開銷售渠道,可以向市場快速推廣自己的產(chǎn)品,分享窗膜進口替代的蛋糕。
公司具備優(yōu)良的、有進取心的團隊,看好公司不斷向新領(lǐng)域的擴張。
公司具備優(yōu)良的管理團隊,不斷提升公司在光學膜領(lǐng)域的競爭力,產(chǎn)品線不斷的擴大:從印刷領(lǐng)域(預(yù)涂膜)、到顯示領(lǐng)域(增亮膜、反光膜、擴散膜、ITO膜等)、再到汽車領(lǐng)域(窗膜),顯示出公司管理團隊極強的進取心。隨著公司2億平方米光學膜項目的投產(chǎn),公司業(yè)績將進入新一輪的成長周期,業(yè)績高成長的持續(xù)性無憂。
維持公司“推薦”評級。
我們預(yù)計公司2013/2014/2015歸屬上市公司股東的凈利潤為7.8/11.1/14.8億元,同比增長率為85%/42%/34%,EPS分別為0.84/1.18/1.58元。公司將長期受益于平板顯示、窗膜等光學膜向中國轉(zhuǎn)移的大趨勢,維持“推薦”評級。
